酷游九州(中国)集团有限公司官网

KU酷游手机网页版电子行业周报：高端AI芯片国产化势在必行覆铜板厂商涨价反映|早

发布时间：2025-08-27 08:33:27 丨 来源：酷游九州集团

　　8月11日-8月15日当周ღ★，申万一级行业涨跌呈分化的态势ღ★。其中电子行业上涨7.02%ღ★，位列第2位ღ★。估值前三的行业为计算机ღ★、国防军工ღ★、电子ღ★，电子行业市盈率为61.03ღ★。电子行业细分板块比较ღ★，8月11日-8月15日当周ღ★，电子行业细分板块整体呈上涨态势ღ★。其中ღ★，被动元件涨幅最大ღ★，达到12.32%ღ★。估值方面ღ★，模拟芯片设计ღ★、LEDღ★、数字芯片设计板块估值水平位列前三ღ★，分立器件和半导体材料板块估值排名本周第四ღ★、五位ღ★。

　　今年5月ღ★，美国提出的《芯片安全法》提案ღ★，要求强制在高端AI芯片中植入追踪技术ღ★，预示着芯片领域的地缘政治博弈将延伸至物理监控层面ღ★。

　　近期ღ★，美国执法部门被曝在部分输华高端AI服务器中秘密植入物理追踪器ღ★，旨在监控受管制芯片是否违规流向中国ღ★。据路透社报道ღ★，美国商务部工业和安全局通常会参与此类行动KU酷游手机网页版ღ★，通过隐藏于服务器包装或内部的追踪设备收集证据ღ★，用于对非法转移芯片的企业或个人提起诉讼ღ★。对于服务器内部安装追踪器的情况ღ★，戴尔ღ★、超微电脑等服务器制造商声称不知情ღ★。

　　中方对此反应强烈ღ★。继2025年7月英伟达H20芯片获准恢复对华出口后ღ★，中国国家网信办立即约谈英伟达ღ★，要求就芯片安全漏洞与后门风险提交说明ღ★。官媒玉渊谭天直接质疑美国放宽出口限制的动机ღ★，指H20芯片或因满足美方后门要求才被放行ღ★，并强调其不安全ღ★、不先进ღ★、不环保三大缺陷ღ★。我们认为芯片安全的问题将持续受到政治博弈的扰动ღ★，我国独立设计ღ★、流片再到量产高端AI芯片是大势所趋ღ★。

　　国产AI芯片方面ღ★，除了寒武纪ღ★、海光信息以及华为等厂商早就喜欢你饭团追书ღ★，其余国产AI芯片厂商也呈现加速渗透的态势ღ★。摩尔线程能够提供AI训练智算卡ღ★、AI推理卡及夸娥（KUAE）智算集群等ღ★。其最新一代GPU采用“平湖”架构ღ★，增加了FP8精度支持ღ★，大幅提升AI算力KU酷游手机网页版ღ★，能够全面支撑面向DeepSeek类前沿大模型预训练的万卡集群智算中心解决方案早就喜欢你饭团追书ღ★。公司推出KUAE2集群方案ღ★，集群内部有10240个GPUღ★，单GPU互联达到800GB/sღ★，性能表现良好ღ★。沐曦能够提供训推一体的C系列GPUღ★，该GPU具有强大的大规模并行计算能力早就喜欢你饭团追书ღ★，已在多个智算中心中获得规模化应用早就喜欢你饭团追书ღ★。此外ღ★，沐曦还能提供智算推理为主的N系列GPUღ★，主要面向生成式人工智能下的云端人工智能推理场景ღ★，拥有强大的多精度混合算力ღ★。建议关注受益于AI芯片国产化的相关产业链ღ★：1）AI芯片ღ★：寒武纪ღ★、翱捷科技ღ★；2）晶圆代工厂ღ★：中芯国际早就喜欢你饭团追书ღ★、华虹公司ღ★；3）先进封装ღ★：通富微电ღ★、甬矽电子ღ★；4）光掩膜版ღ★：冠石科技ღ★、路维光电ღ★；5）光刻机ღ★：汇成真空KU酷游手机网页版ღ★、茂莱光学早就喜欢你饭团追书ღ★、阿石创等KU酷游手机网页版ღ★。

　　受上游基材电子铜箔ღ★、玻纤布等原物料价格上涨推动KU酷游手机网页版ღ★，建滔集团于2025年8月15日率先宣布旗下CCL全面涨价ღ★，每张板子调升人民币10元ღ★，带动部分华南厂商进行同步提价ღ★。江西宏瑞兴科技针对标准TGღ★、中TGღ★、高TG等覆铜板每张加价人民币10元ღ★；梅州威利邦电子则将HBღ★、22F与CEM-1每张上调人民币5元ღ★。往后去看ღ★，随着上游基的持续材涨价ღ★，我们认为中高端的覆铜板厂商也有望进行一个相应地提价ღ★。当前全球持续地发展AI算力基础建设ღ★，市场对于GPUღ★、ASIC等AI服务器的需求居高不下ღ★，PCB作为AI服务器内部的重要电子元件ღ★，整条产业链的景气度也有望持续提升ღ★，主要的投资环节包括中游PCB厂商ღ★、上游的覆铜板ღ★、树脂早就喜欢你饭团追书ღ★、电子布ღ★、电子铜箔等材料以及设备厂商ღ★。建议关注ღ★：1）中游PCB厂商ღ★：世运电路ღ★、景旺电子ღ★、鹏鼎控股ღ★；2）上游基材厂商ღ★：南亚新材ღ★、生益科技ღ★、美联新材ღ★；3）上游设备厂商ღ★：芯碁微装ღ★、大族数控ღ★、大族激光ღ★、东威科技ღ★。

　　随着人工智能模型复杂度激增KU酷游手机网页版ღ★，数据中心机架功率需求预计短期内从100kW增至1MW以上ღ★。传统48V配电系统因高电流会有显著的问题ღ★：1）I2R损失进而造成大量热能量形式的能源浪费ღ★，还需要适当的冷却系统ღ★；2）为1MW机架供电ღ★，48V配电系统将需要近450磅的铜ღ★，所需的铜的重量和体积使其不切实际ღ★。为此ღ★，德州仪器与NVIDIA合作开发800V高压直流（HVDC）配电系统ღ★，通过提高电压降低电流ღ★、减少损耗并提升效率ღ★，核心采用三阶段功率转换ღ★，对输入的三相交流整流为800VDCღ★，将整流完毕的电流分布至机架背板ღ★，中间总线Vღ★。同时ღ★，氮化镓技术对于实现高功率密度至关重要ღ★，具有卓越的开关速度ღ★、更低的传导损耗和更高的热效率ღ★。目前ღ★，行业正加速推进ღ★，预计2025年HVDC概念进入验证阶段ღ★，2026年进入批量部署阶段以支持未来AI计算需求ღ★。建议关注大功率电源相关标的ღ★：英诺赛科ღ★、麦格米特ღ★、中恒电气ღ★、江海股份ღ★。

　　半导体制裁加码ღ★，晶圆厂扩产不及预期ღ★，研发进展不及预期ღ★，地缘政治不稳定ღ★，推荐公司业绩不及预期等风险ღ★。酷游九州平台ღ★，九州酷游ku酷游平台